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向松祚:债券市场和资产证券化是金融改革重点

来源:腾讯财经  发布时间:2013-9-25 7:58:51  作者:

9月24日,在中新社举办的“大势、大事、大市”中国经济形势分析会上,中国农业银行首席经济学家向松祚表示,大力发展债券市场和资产证券化是金融改革的两个重要方面。如何通过发行长期国债、永续债券等,为基础设施建设融通长期资金;如何通过资产证券化,盘活现有的信贷资产,是金融改革面临的重大挑战,也是最有希望的两个领域。

向松祚表示,金融改革的其他方面还包括利率市场化、设立存款保险制度、发展消费信贷公司、中小金融企业和互联网金融,鼓励直接融资,以及人民币国际化。

向松祚表示,中国的经济发展,需要破解总供给和总需求失衡的根本性问题。在供给一端,中国目前是“增长依靠投资、投资依靠信贷、信贷依靠货币”,增长依靠投资是可以持续的,有了对教育、医疗等领域的投入才能消费;而投资依靠信贷、信贷依靠货币则是难以持续的。尽管中国银行业杠杆率高,贷款规模和货币供应量都很大,但企业资金周转速度,尤其是第二产业很多企业资金周转速度并不快。

向松祚认为,产业发展的失衡是这种现象的原因。需要把资金从“两高一剩”等不创造财富的行业中收回来,而对战略新兴产业大规模投资,减轻中小企业的税负。在政府引导,市场主导的条件下,将直接融资(没有金融机构介入的融资,如企业发行股票和债券、企业之间、个人之间的借贷)和间接融资(以金融机构为中介的融资)结合起来,拓宽融资渠道。在需求一端,则应建立和完善社会福利制度,进行收入分配体制改革,提高居民财产性收入等。

针对银行谋求发行优先股以补充资本金的规划,向松祚表示,发行优先股,是多开辟一个补充资本金的渠道;银行也有多种渠道补充资本金,不过最主要的还是通过留存收益来补充。优先股是指不参与企业决策,没有表决权,不属于控股股权;在企业破产后可优先于普通股分得清算资产;只能靠长期投资分红利,不得在二级市场抛售,只可在一级市场定向转让。此前曾有农行和浦发的优先股试点传闻,农行一度因为这一传闻涨停。但据《新世纪周刊》报道,目前各家银行都在备战优先股,并不存在试点之说。如何推进要视国务院的批复决定。(腾讯财经 李慧敏 发自北京)


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